2047.52点——上证综指以此点位终结了8月之旅，日成交量创出44个月以来新低，月线收出了8年以来首次“四连阴”。所谓的“钻石底”8月得而复失，“掘井式走势”考验市场信心：看多的声音日渐微弱，有人在恐慌中黯然离场，也有人在急跌时逆势抄底，还有人牛刀小试做空初尝甜头，更有人保存实力，静静等待下一个投资机会。 罕见：时隔八年再现“四连阴”
消费股补跌、周期股轮跌，A股出现自2005年以来的首个月线“四连阴”。截至收盘，上证综指报收于2047.52点，月度下跌56.11点，月度跌幅为2.67%；深证成指报收于8210.99点，月度下跌848.23点，月度跌幅9.36%。
时隔八年，月线“四连阴”历史重现。统计显示，在2001年到2004年的大熊市中，月线“四连阴”曾在每一年出现，2004年4月到8月甚至出现过月线“五连阴”。
进入8月份以来，一直高高在上的消费股开始补跌。申万食品饮料月度跌幅为8.91%，高居各行业榜首，贵州茅台8月份跌幅为10.83%，青岛啤酒月度跌幅为10.17%，古越龙山月度跌幅为7.82%。在消费股补跌的同时，周期股并没有止跌，申万采掘、建筑建材、机械设备等行业指数的跌幅均在4%以上。
否极能否泰来？分析人士表示，弱反弹随时可能到来。深圳一位私募人士认为，A股既然历史上很难出现月线“四连阴”，那么反弹可能一触即发，量能也符合标准。沪市昨日的成交量已经缩至352.7亿元，量能创下44个月以来的新低。股谚云“地量地价”，在地量之后，指数距离底部也可能并不遥远。
但弱反弹要转为中长期的趋势性上涨，还需要等待经济转强信号和政策信号的指引。金中和执行总监曾军认为，“股市的走势还是要看政策和经济数据，但暂时看不到经济数据走强的迹象。目前难以看到实质性的稳增长政策出台，经济也处于自由落体的状态。股市难以形成趋势性的上涨。”金中和执行总监曾军认为，目前最乐观的状态是横盘整理。
经济依然在寻底的途中。8月份的汇丰PMI初值为47.8%，大幅低于上一个月，并且创下了9个月的新低，扭转了市场对于经济即将企稳的预期。而上市公司半年报昨日已经披露完毕，净利润整体下滑1.5%，在2130家盈利公司中，有超过4成公司净利出现下滑，业绩或继续寻底。
无奈：“钻石底”8月份得而复失
所谓的“钻石底”是近期的热门话题，在2132点于7月份被击破后，8月份该点位“得而复失”，沉重打击了市场信心。
因为“钻石底”的提法如此富于诱惑，本来早想离场的散户小张选择了坚守，他想“快了，快了，马上就触底反弹了。”但随着钻石底如此轻易地被击穿，小张显出一脸的无奈，看不到前方下一个支撑在哪里。离场的小张更多的是怨“专家”、怨机构、怨上市公司等，而不是理性分析自己决策有没有失误。
据中登公司披露的数据显示，截至上周末，A股持仓账户数仅为5630.08万户，相比年初下降近65万户。A股持仓账户占比降至33.78%，创历史最低水平。而观察历史数据可以发现，A股持仓账户数此前一直呈现震荡上升趋势，但去年下半年以来这一趋势发生了逆转，表明散户离场步伐开始加快。
同样选择离场的还有部分私募、甚至公募基金的专业人士。“对于私募来说，真正考验的时期到来了，不仅考验投资水平的高低，更是心理素质的比拼。由于信心受到了打击，部分新入行者熬不过冬天，主动选择了清盘。”上述人士说。根据上证报资讯的统计，在今年的前7个月中，共有153只私募产品清算，其中53只是“非正常死亡”的提前清算。
据业内人士透露，某中型基金公司已撤掉专户部门，目前该公司存续的几个专户账户的投资经理由一名社保组合经理兼任，原专户部门的其余员工均已内部转岗至其他部门或离职，同时该公司目前已停止发展新的专户业务。
淡定：做多、做空、做债都有赚钱
2009年以来，不仅散户亏损严重，一些机构也黯然出局。但硬币的另一面是，这种行情之下，无论是做多，还是做空，还是转战债市，都有投资者赚钱。
8月30日上午，一个在大学当过老师，现已退休的老伯到东方港湾总经理但斌的办公室聊天。这位老伯是2006年7月以50万元资金入市的，买了茅台、白药、天士力、片仔癀四个股票投资，到现在约630万，13倍回报。但斌为此感慨不已。
“钻石底”虽破，但许多个股的股价在3478点之上，甚至在6124点之上。统计显示，有可比数据的437只个股的股价在3478点之上，而有378只具有可比数据的个股股价在6124点之上。在结构性行情之下，但斌、林园等价值投资者的净值也逆市创出新高。
价值投资看似容易，但其所需的定力非常人能够做到，大多数人难以克服心中的“贪婪”与“恐惧”，往往容易追涨杀跌。而做空机制的引入，则为这部分“熬不了”的投资者打开了另一扇门。
除了做空的新玩法，部分大户开始玩债券。“穷人炒股票，富人做债券。”在股市混了十多年，已经成功挤入大户室的老李今年上半年清空了所有的股票，转战债市，而结果也是惊喜无比，因为参与券商组织的“团购债券”， 上半年竟然取得了15%的收益。
所谓的“团购债券”，就是券商代普通投资者申购仅对机构投资者发行的债券，券商通过大宗交易将债券转让给普通投资者，而普通投资者拿到债券的成本为100元的面值加上千分之三的佣金。而一般投资者都能在拿到债券的当天以104元左右卖到二级市场。每参与一单，意味着有4%左右的收益，但100万元的门槛也将大多数小散挡在了门外。
最无奈、最容易受伤害的往往是小散户，他们没有太多的选择。因为，融资融券、股指期货、债券“打新”等样样投资都需要门槛。
展望：概念股、消息股大势已去
在弱势中，人们也应当看到不容忽视的重大事件：转融通本周已经正式实施，股市的生态环境已经发生了深刻的变迁。或许，正如天马资产董事长所说：人人都赚钱的日子一去不复返，许多曾让你得意的概念和经验或将失去光泽。当然，恐惧与贪婪的人性不会改变。
钻石底下，反思也成为诸多理性投资人的功课之一。一位颇有江湖地位的游资在7月份离场之后，留下来的话是：“低价股的优势已去，靠拉抬低价股获取盈利的模式已经不复存在。”让他得出此番定论的正是，如果股价连续20个交易日低于面值将直接退市的新规。“低价股一般通过高送转吸引人气，但在高送转之后，低价股的价格更低，从而可能把自己送到退市的路上。”
概念股和消息股可能也大势已去。尽管转融通是从转融资先做起，但转融券迟早要来，概念股和消息股也会成为空头的标的。多位私募和游资都坦陈，经过一到两年漫长的挤泡沫期，股市将进入真正的价值时代。
“钻石底”之下，抱怨难以避免，但却无法改变既成的亏钱事实，真正理性的投资者则选择了保留“火种”，认真思考，等待下一次投资机会。
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发表于 2012-9-1 12:03
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